日本の消費者としても、米国株投資家としてもドル円の動向が大変気になるところですが、ニュースで円売りの投機筋という話を目にします。
（TBS NEWSDIG様記事より）
財務大臣は「投機的な動きも見られる」「ファンダメンタルズ（経済的な基礎条件）に沿ってない部分もあるのではないか」と発言しています。
日米金利差からドル円を考える
よく現在の円安は日米の金利差が要因だと耳にします。なので確認してみました。
日米の短期金利
米短期金利は、2022年３月に0.25％から0.5％へ利上げを開始、現在5.5％の水準です。
日本の短期金利は2016年からマイナス金利でしたが、２０２４年３月にマイナス金利解除を決めました。
日米の長期金利
米長期金利（１０年債利回り）のチャートはこんな感じ。
日本の１０年債利回りも上昇傾向ですが、アメリカの長期債は現在4.5％付近、日本は
0.8％付近でかなり低い水準です。
長短ともに日米の金利差が開いたタイミングで円安が急速に進行、あとは長期金利の動きに連動しているようにも見え、確かに金利差が縮小されれば、円安は是正されそうです。
問題は・・・
日米金利差の縮小には、アメリカの利下げ、もしくは日本の利上げ、もしくはその両方が必要です。
アメリカでの利下げ期待は昨夜発表のCPI数値により後退しました。（いつかは利下げするのでしょうが）
（ロイター様記事より）
www3.nhk.or.jp（NHK記事より）
イオンは物価上昇で消費者の節約志向が高まる中で、プライベートブランドの商品が好調だったそうです。
日本の利上げは、賃上げを消費につなげていけるかにかかっていると思われます。
財務大臣と、投機筋。いったいどちらの見通しが正しいのでしょうか。
